美国对商业同伴征收所谓“对等关税”等政策连日来激发环球震动，4月9日为见效首日。多份业内研讨陈述指出，新关税政策将推高（特别是依靠美国市场的电商）物流本钱，促使商家从头审阅和优化本身的供给链系统，同时也将低落跨境物流需求，作为国际商业“晴雨表”的环球航运/口岸/供给链物流或面对周期性承压。在腐败假期后的首个买卖日，

　　4月9日外媒报导显现，美国当局正思索放宽拟对进入美国口岸的中国船只征收的“停靠费”。相干调解包罗推延施行相干方案和订定新的免费构造，目标是低落停靠美国口岸的船队的总本钱承担。受此动静面影响，当日航运口岸板块异动拉升，相干观点股连续上涨，国航近海（833171）领涨幅度近30%，但关税政策对大盘的影响仍在连续。

　　关于美国关税政策的影响，南都记者以投资者身份征询上述部门观点股企业证券部，有企业回应称：现正高度存眷变乱的停顿，对公司的影响临时没法评价；也有企业称影响不大，因大批货色运输属于刚性需求。（601872）日前则在投资者平台回应：今朝关税影响的走向存在不愿定性，可是航运不管是油轮、干散货仍是集装箱或其他航运，只需天下上另有商业还需求商业，航运均是刚需，海运不断是本钱最低的大批品运输手腕。

　　材料显现，美国事环球最大的海运和集装箱入口国，具有环球最忙碌的集装箱口岸群，主导跨承平洋航路，占环球海运集装箱商业量的约20%，次要入口滥觞中国、东南亚、欧盟、墨西哥。2月份，美国颁布发表对入口自中国的商品加征10%的关税。据上海航运买卖所统计，2月，同时受春节假期后市场整体处于迟缓苏醒的态势影响，中国出口至美西、美东航路集装箱运价指数环比转负增加，别离较上月均匀下跌6.7%、5.8%。3月跌幅进一步拉大，环比别离下跌18.4%、16.9%，大都航路市场运价连续走低。

　　美东工夫4月2日，美国再度挥舞“关税大棒”，对一切商业同伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个商业同伴征收更高关税。此中，中国、欧盟、日本别离被加征34%、20%、24%的关税。据悉，4月8日，环球航运市场主要景气目标的波罗的海干散货指数（BDI）报1342点，创下自2025年3月6日以来的新低程度，且指数已持续11个买卖日下跌。

　　华泰证券公布的研报以为，以集运为例，亚洲至北美（美线）为环球第二大市场，货量占环球13%。此轮关税将间接影响美线及亚洲地区航路货量。因而，若对等关税持久见效，环球商业及货量增加不愿定性提拔，国际海空运市场承压，或招致量价齐跌。思索此轮关税后续或存商量及修正，货客观望/打消订舱/集合出货等不愿定性举动提拔，短时间货量及运价颠簸将加重，板块预期差大，存买卖性时机；中持久，若对等关税持久见效，美国阑珊几率进步，环球货量或将面对负增加，国际货运转业承压。

　　银河期货研讨解读称，美国入口最多的集装品类为家居家具照明等产物，其次为核反响装备/计较机等，关税加征后估计对产物的发运影响较大。此轮对等关税若施行能够使得二季度的出口压力进一步闪现，淡季运价高度将进一步遭到压抑，将明显加大美国经济阑珊风险，减缓环球经济增速。美线货量发运削减后，部门船型（特别美东）存在退出美线布置在其他近海航路的能够，如：欧洲、非洲、地中海、南美等航路，中持久看，在环球商业量降落担心布景下，运力供需构造边沿转向宽松，差别航路集运价钱能够遭到差别水平的压抑。

　　“从中持久看，高关税将招致环球供给链重构。”中银证券的研讨阐发指出，供给链的重构转移能够增长航运的运输间隔，从而提拔团体航运本钱，同时中美关税博弈下，将来海内出口或有必然的膨胀压力，这将间接影响集装箱货量，特别是电机、汽车等货值较高的高关税品类。持久来看，环球商业增速放缓能够招致航运市场团体需求疲软。判定将来航运运价将会遭到收集重构运距拉长的正面影响，和商业放缓需求削减的负面影响。

　　航运营业与国际场面地步、地缘抵触、宏观经济情况等身分息息相干。本年年头，上海国际航运研讨中间中国航运景气指数体例室就将来三年能否有运力扩大方案对船舶、干散货、集装箱运输、口岸企业睁开查询拜访。成果显现，大都企业以为关税政策变革将招致航运业持久运输需求下滑；亦有很多企业以为关税政策变革将会招致中美航路停止调解，新兴市场航路增长；另有很多企业认同关税政策变革将招致航运业地区内运输需求上涨。

　　不外，也有承运大批货色的干散货航运企业人士对南都记者坦言，关税对公司营业存在影响，但今朝评价影响面不是很大，因铁矿、煤炭、食粮等大批货色，属于必不成少的刚性需求，有别于需求颠簸大的商品性货色。至于将来运价能否会有大幅颠簸，也要看市场需求变革。“如今海运不单单是美国市场而是笼盖环球，大批货色产地分离，遍及欧洲、非洲、东南亚、澳洲等，其实不集合于某个地区，因而某个地区的关税政策影响有限。”

　　当前，次要航运/综合物流企业经由过程规划环球多个地区市场来对冲不愿定风险。比方，作为环球第四大集装箱航运公司，次要经由过程全资子公司中近海运集运和直接控股子公司，运营环球海上集装箱运输效劳及相干营业。此中，中近海运集运是跨航路（亚洲-美国）的最大中国承运商之一。2024年年报显现，2024年公司在美洲地域集装箱航运营业支出662.54亿元，同比增加60.65%，占总支出近30%。

　　中近海控在面对的风险章节坦言：地缘干系及环球商业格式变革、环球供给链的连续重组、主要经济体通货收缩及债权程度的变革、个体地区性抵触变乱等身分的影响，能够招致公司运营地区或上业商业需求不振。估计将来庞大多变仍将是集装箱航运业的主基调。一方面，地缘影响更大、红海场面地步的不愿定性、商业关税政策烈度更强等，使得环球货流构造连续深入演化；另外一方面物流服务，环球经济韧性开展、新兴市场兴起与地区经济一体化等情势给集装箱航运市场带来新机缘。公司双品牌船队正放慢各细分市场运力投入，包罗北美物流服务、欧洲、大西洋、拉美、非洲、中东、南亚地区及内贸市场，以应对这些风险。

　　定位为环球第一大亚洲至美国商业航路无船承运商的综合物流效劳商嘉里物流（00636），比年来经由过程其自有收集、协作同伴及并购资本，强化跨供给链效劳。该公司年报显现，2024年，沾恩于中国本地、美国、香港及亚洲其他地域等次要市场增加，团体国际货运营业录得39%升幅；同期，源自客户条约的支出中，来自美洲市场的支出达151.3亿港元，仅次于中国本地支出，占其总支出近26%，同比增加55%。

　　而美国关税为其功绩增加带来不愿定性。据报导，花旗研报称物流服务，因为的国际货运代办署理营业（IFF）次要集合于泛承平洋航路，因而关税施行的状况较预期差，能够会对团体的IFF营业量形成负面影响。因为本钱优化，综合物流能够会有平和增加，下调该团体今明两年盈测和目的价，以反应运费降落及环球商业的不愿定性。

　　针对此前美国对中国舶来品品加征20%关税，并颁布发表打消小额商品免税政策，嘉里物流就曾预判称：倚赖美国市场的中国卖家会加快调解供给链战略，迁往其他地域，停止当地化消费和配送，估量会动员亚洲内部商业及外洋仓储需求。公司将主动善用现有多元化市场规划，包罗于东南亚及南亚国度以致美国及欧洲地域的普遍的外洋堆栈设置和空海运收集，抓紧新政策下供给链重塑发生的新商机，进一步动员综合物流和国际货运营业增加。